Методы и подходы в независимой оценке стоимости бизнеса

Одним из показателей эффективности работы предприятия можно назвать его стоимость. Её размер показывает, за сколько компания может быть продана в условиях конкуренции. Проведение независимой оценки рыночной стоимости бизнеса – это сложный процесс, который требует соблюдения определённых требований. Во-первых, нужно выбрать лицензированную компанию-оценщика.

Под оценкой бизнеса понимают комплексный анализ всех активов и пассивов предприятия. Независимый оценщик должен располагать всей необходимой информацией, в том числе: недвижимое имущество в собственности фирмы, материальные и нематериальные активы, возможные доходы и т.д. Эксперты проводят сравнение заказчика с аналогичными компаниями, оценивают её конкурентоспособность. Только после комплексной проверки можно формировать мнение о рыночной стоимости компании.

Для расчётов применяются следующие методы:

• затратный;
• доходный;
• сравнительный.

Это основные подходы, но на практике ситуации сильно различаются, и каждая из них требует особого подхода. Для правильного выбора методологии расчёта эксперты предварительно знакомятся со всеми аспектами, касающимися предприятия, учитывают все обстоятельства. Какие-то виды предприятий оцениваются с помощью коммерческого потенциала, где точно известны и определены источники дохода. При применении каждого метода должна получаться примерно одинаковая стоимость, но в действительности рыночные условия неидеальны, а компании работают не всегда эффективно.

Каждый подход предполагает использование нескольких методов:

Доходный подход

• Метод капитализации;
• Дисконтирование денежного потока.

Затратный подход

• Метод ликвидационной стоимости;
• Чистых активов.

Сравнительный подход

• Метод сделок;
• Отраслевых коэффициентов;
• Рынка капитала.

Независимая оценка рыночной стоимости бизнеса по последним трём методам возможна только при условии наличия похожего бизнеса.

Есть несколько типичных ошибок, которые влияют на объективность оценки:

1. Ошибки в подсчётах, некорректный выбор методологической базы, низкий уровень профессионализма оценщика.
2. Недобросовестное составление заключение. Это так называемые «заказные» проверки.
3. Субъективность экспертного мнения. Здесь всё зависит от умения оценщика спрогнозировать ситуацию на рынке.
4. Неправильное целеполагание.
5. Предоставление недостоверных фактов.
6. Несовершенство законодательной базы.

Большинство ошибок связано с недобросовестностью компании-оценщика, поэтому выбор экспертов – важнейший этап при подготовке бизнеса к продаже или реорганизации.

Для того, чтобы независимая оценка рыночной стоимости бизнеса была проведена, нужны следующие документы:

• Учредительные документы
• Договоры на недвижимое имущество в аренде;
• Инвентаризационные данные;
• Бухгалтерская отчётность за последние 3-5 лет;
• Данные аудиторских проверок и т.д.

Полный перечень документов определяется оценочной компанией в зависимости от вида и типа предприятия, его вида деятельности и особенностей бизнеса.